주식, 많이 어렵진 않더라

회사가 돈을 빌려주거나 외상으로 판매하는 경우 대금회수 가능성은 사실상 미지수이다. 따라서 '빌려줬다가 발생하는 손해'를 '대손'이라고 하고 빌려준 돈에 대해 발생할 손해를 '대손충당금'개념으로 별도로 표기한다. 과거에 10%를 떼인 경험이 있는 회사라면 현재 발행한 매출채권의 회수 가능성 역시 90%수준일 것으로 생각할 수 있다. 그리고 10%를 대손충당금으로 판단한다. 따라서 감사보고서는 아래와 같이 표기한다. (채권액)-(대손충당금)=(장부금액) '손실충당금'으로도 쓰인다. 매출채권과 미수금은 회사가 아직 회수하지 못한 돈을 의미한다. 매출채권은 영업을 통해 발생한 외상의 개념이고 미수금은 영업이아닌 건물이나 토지를 판매하고 발생한 외상의 개념이다. 대손충당금 액수는 '연령분석법'을 기반으로 산정하..

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 9. 12. 12:31

(주)엄마가 (주)아들의 지분 60%을 보유하고 있다고 생각하자. 위의 그림에서 연결재무제표를 만드는 경우 (주)아들의 지분이 60%인 점을 감안하여 연결재무제표에서 (주)아들의 회계상의 금액을 60%만 적용하여 만들지 않는다. 모두 합산하여 오른쪽과 같은 결과를 만든다. 이로 인해 투자자 입장에서 오해가 생길 수 있다. 이러한 방법으로 모회사의 매출을 얼마든지 뻥튀기 시킬 수 있다. 기업 규모가 작은 회사의 지분을 확보하여 모회사가 되면, 당해년도 매출액 및 당기순이익이 그만큼 합산되기 때문이다. 이는 재무제표에서 '종속기업 신규취득'여부를 확인하여 판단할 수 있다. 따라서 투자자는 매출액증가율을 통해 회사의 성장성을 판단할 때, 종속기업 신규취득 정보를 꼭 확인할 필요가 있다. 맨 위에서 제시했던 (..

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 9. 12. 12:31

앞선 포스팅만 보면 드는 생각이 3년 연속 영업손실인 기업이면 사실상 잡주나 동전주일텐데, 그러면 잡주만 피하면 된다는 것 아니냐? 일 것이다. '차바이오텍'이라는 종목은 2017년 당시 시가총액 2조 원에 달하는 회사였다. 심지어 주당 4만 원 수준이이었다. 2014년 ~ 2016년 3년 연속 영업손실을 달성했던 해당업체는 2017년에 영업이익이 났다고 주장하였다. 그러나 감사인이 비용처리 과정에서 연구개발비 14억에 대해 한정의견을 제시, 9억 원의 영업손실이 났다고 판단하였다. 거래소는 감사인의 의견을 토대로 4년 연속 영업손실을 달성한 당 업체를 관리 종목에 편입시키게 된다. 따라서 주가는 순식간에 반토막나게 되었다. 동전주가 아니더라도 관리종목에 대한 공포가 얼마든지 있음을 꼭 기억하자. 출처 ..

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 9. 3. 22:12

영업이익은 단순히 기업이 영업활동을 통해 창출해낸 이익만을 의미한다. 당기순이익은 기업이 당해년에 한 모든 행위를 통해 만들어낸 이익을 의미한다. 포괄적인 의미로써는 당기순이익이 실질적인 이익과 관련이 있는 것이 사실이다. 하지만 지속가능성을 판단하려면 영업이익이 더욱 적절하다. 회사의 보유 장비나 땅을 매매하는 경우 영업과 직접적인 관련은 없으나 이익은 크게 나타날 수 있다. 일회성으로 나타나는 영업외수익에 의해 변동이 나타날 수 있기 때문에 지속성으로 판단할 수 있는 영업이익이 보다 투자자에겐 중요한 지표라고 할 수 있다. 출처 : 재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라 (사경인)

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 8. 31. 20:19

워렌버핏이 말하는 투자의 원칙은 2가지가 있었다. 1. 절대 손해보지 마라 2. 1번째 원칙을 지켜라 굉장히 단순한 방법이다. 하지만 사실 이보다 훨씬 기본적인 원칙을 대부분의 사람들은 모르고 있다. 좋은 기업, 좋은 주식에 투자하면 된다는 사실은 모두가 알고 있다. 그러면 우리가 알고 있는 좋은 기업인 삼성전자에 투자하면 된다는 말이니까 몰빵을 하면 될 일이다. 하지만 가장 중요한 한가지가 빠졌다. 그 주식이 저렴한지는 고려하지 않았다. 사실 좋은 주식이란 미래가치가 분명하면서도 저평가되어있는, 우리가 판단하는 가격보다 저렴한 것을 의미한다. 그러면 여기서 말하는 저렴하다는 의미는 어떤 것인가? 비싼 것은 가격이 가치보다 높은 경우, 싸다는 것은 가치가 가격보다 큰 경우를 의미한다. 그래서 가치평가를 ..

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 8. 30. 01:06

3년 연속 영업손실이 발생하는 기업에서 4년 째에 영업이익이 발생하는 경우가 있다. 코스닥 종목은 4년 연속 영업손실이 발생하는 경우 관리종목이 되므로 이를 피하려는 의도이다. 그러므로 회사가 4년 만에 드디어 흑자전환으로 쾌거를 이룩한 것인지 혹은 관리종목으로 편입을 피하기 위해 꼼수를 쓴 것인지를 판단할 필요가 분명히 필요하다. 중요한 것은 연결재무제표 기준 영업적자이더라도 '별도재무제표 기준 영업이익이 발생'하면 관리종목에 포함되지 않는다는 것이다. 이를 응용하는 방법은 무궁무진하다. 생산과 판매를 함께하는 업체에서 판매업체를 자회사화 한다. 생산업체에서 생산한 물품을 판매업체에 가격, 수량이던 상관없이 납품하여 이익을 늘린다. 판매업체에서는 이를 판매하지 못하여 적자가 발생하여, 연결로는 손실이 ..

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 8. 26. 23:56

본 포스팅에서는 국내주식 상장폐지 혹은 관리종목으로 편입하는 요건들을 확인할 것이다. 무슨말인지 이해하는데 필자도 굉장히 오랜 시간이 걸렸다. 블로그 내의 글을 차근히 읽다보면 아마 체득이 될 것이라 믿는다. 기준 지정 코스피 코스닥 매출액 관리 50억 원 미만 30억 원 미만** 상폐 2년 연속 2년 연속 법인세비용 차감전 계속사업손실* 관리 - 자기자본의 50% 초과(&10억 원 이상)하는 손실 최근 3년 간 2회 이상*** 상폐 - 관리종목 지정 후 자기자본의 50% 초과(&10억 원 이상)하는 손실이 관리종목 지정 후 발생 연속 영업손실 관리 - 최근 4년 연속 영업손실(지주회사는 연결기준임)**** 상폐 - 5년 연속 자본잠식* 관리 자본금 50% 이상 잠식 A-사업연도(반기)말 자본잠식률 50..

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 8. 23. 20:42

상장폐지는 투자자들에게 가장 공포스러운 존재이다. 요건은 매출액, 법인세비용차람전계속사업손실, 장기간영업손실, 자본잠식 4가지를 기준으로 한다. 필자가 공부하기에 그냥 글로써는 이해를 했지만 확 와닿지는 않았다. 그러므로 이해하기 쉬운 부분부터 차근차근 체득하도록 해보려 한다. 기본적으로 알아야하는 부분은, 특정 조건을 만족하면 '관리' 종목이 되고, '관리'종목에서 일정 기준을 만족하면 '상장폐지'가 된다는 것이다. 가장 이해가 쉬운 부분은 적자이다. 적자는 당기순이익이 (-)인 경우를 의미한다. 하지만 당기순손실이 아무리 크더라도 이에 의한 상장폐지 요건은 없다. 비슷한 규정으로 '영업손실'과 관련된 규정이 있다. 코스피에서는 이와 관련된 상폐요건은 없고, 코스닥에만 있다. 관리조건-최근 4년 영업손..

자산관리/책에서 배우는 지혜 2020. 8. 23. 20:42